Ликвидность и волатильность

Интерес к динамике рыночной ликвидности и волатильности в ценных бумагах проистекает из многих жизненно важных ролей рынка. Кредитоспособность и ликвидность ценных бумаг также делает их ключевым инструментом денежно-кредитной политики и важнейшим источником обеспечения для финансирования других позиций. Эти же атрибуты делают ценные бумаги ключевым хранилищем, особенно в периоды кризисов. Динамическая модель ликвидности и ее взаимосвязь с волатильностью весьма полезна в решении многих вопросов.

Основа ликвидности и волатильности ценных бумаг

Ликвидность влияет на различные результаты на рынке капитала, такие как ожидаемая доходность и структура капитала. Рыночные исследования показали, что важным детерминантом ликвидности является волатильность, когда более высокая волатильность доходности акций связана с большей неликвидностью.

Изучение взаимосвязи между волатильностью и ликвидностью на рынках идет очень давно. В частности, затрагивается влияние волатильность рынка по источнику ликвидности, расходы на торговлю трейдером, и доходы маркет-мейкеров. Источником ликвидности может быть либо «Внутренняя ликвидность», предоставляемая маркет-мейкерами, либо «внешняя ликвидность», предоставляемых клиентами. Затраты на торговлю трейдером обычно положительны из-за рынка спреда-предложений производителей. Связь между волатильностью и доходами маркет-мейкеров могут быть положительными, если маркет-мейкеры правильно предвидят волатильность и увеличивают спреды покупки-продажи, в связи с этим и увеличивается волатильность самой ценной бумаги.

Взаимосвязь ликвидности и волатильности

Чем выше волатильность бумаги, тем ниже ее ликвидность для инвестора. Одна из лучших иллюстраций того, насколько необычны могут быть рыночные условия, заключается в том, что сокращение инвесторов премиум-класса исторически ставит на ликвидность. Нобелевский лауреат экономист Майрон Скоулз, главный инвестиционный стратег Janus Capital, утверждал, что 2015 год стал «годом волатильности».

«С большей волатильностью инвесторы должны стремиться к более ликвидным инвестициям и рассматривать увеличение резервов на полях. Я бы предложил заплатить за ликвидность на этом этапе, даже если это означает немного меньшую отдачу от этих инвестиций», - написал Скоулз в записке для клиентов.

«Настало время также, чтобы инвесторы рассмотрели свои неликвидные холдинги и подтвердили, что у них есть соответствующий временной горизонт для проведения этих инвестиций в нестабильный период».

Далее он утверждает, что, - “когда ситуация приобретает уродливые и волатильные всплески, мы будем удивлены тем, как активы, которые, как мы думали, не связаны друг с другом, внезапно обнаруживают неизвестные корреляции”. Это даже подразумевает, что активы, которые были ликвидными или “полужидкими”, окажется трудно продать или, в крайнем случае, придется по очень высокой цене продать.

Таким образом, на финансовых рынках ликвидные активы определяются как те, которые могут быть легко куплены или проданы, особенно куплены или проданы быстро, не оказывая большого влияния на оплаченную или реализованную цену. Классическим примером неликвидного актива будет доля меньшинства в частном секторе бизнеса, в то время как государственные бумаги высоко ценятся, потому что рынок для них настолько велик и глубок, что крупные позиции могут быть проданы без существенного изменения рынка.

Условия финансового рынка заметно изменились за последний год. Частично это связано с изменением макроэкономических перспектив и, возможно, цели экономики стали менее определенными. Центральные банки своевременно отреагировали на изменения, а в некоторых случаях продвинули инновационный конвейер. Неудивительно, что все эти события связаны с изменчивостью финансового рынка. Учитывая тот факт, что лица, ответственные за развитие политики, ранее были обеспокоены тем, что спокойные финансовые рынки могут способствовать чрезмерному риску, данное развитие оказалось нежелательным развитием для политики и экономики страны. И в последние месяцы также наблюдалось несколько коротких эпизодов резкого увеличения волатильности, которая совпадает с периодом значительной рыночной ликвидности.

Запишитесь
на наш курс
Нажимая кнопку "Заказать курс", вы соглашаетесь с
Политикой обработки персональных данных
Ваша заявка успешно отправлена

Подтвердите свой номер телефона, нажав кнопку "Получить код". На ваш телефон придет SMS-сообщение с кодом в течение 3-х минут.

Политика обработки персональных данных

Обязательства Компании

Сохранность и неприкосновенность персональных данных посетителей сайта www.a-lab.ru (далее Сайт) является приоритетной для ООО “Консалтинговая компания А-Лаб” (далее – Компания). Компания считает своим долгом обеспечивать безопасность и конфиденциальность всех личных сведений, получаемых от Пользователей Сайта. Политика обработки персональных данных (далее – Политика) объясняет, как Компания собирает, использует и защищает персональную информацию.

Сведения, получаемые от Пользователя Сайта

Для проведения консультаций об условиях обучения Компании необходимо получить персональные данные о Пользователе. Эти данные также обеспечат лучшее понимание потребностей Пользователя Сайта и позволяют Компании предоставить пользователю Сайта информацию о максимально подходящих условиях. Эти данные также будут использованы для повышения качества консультирования пользователей Сайта по всем возникающим вопросам.

Персональные данные, получаемые от Пользователя, могут включать личную информацию, которую Пользователь указывает при регистрации на Сайте:

  1. Ваши Ф.И.О.
  2. E-mail
  3. Телефон
  4. Город проживания

Персональные данные Пользователя используются в целях заключения и исполнения договора-присоединения, при этом Компания:

  1. Подтверждает личность Пользователя.
  2. Консультирует Пользователя об условиях сотрудничества.
  3. Информирует Пользователя о новостях Компании.

Обработка персональных данных

Под обработкой персональных данных подразумевается следующий перечень действий с персональными данными: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление доступа), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

Принимая условия настоящего соглашения, Пользователь Сайта соглашается с получением рекламной рассылки по телефону (в формате sms сообщений) и по электронной почте.

Данное согласие на обработку персональных данных действует бессрочно, но может быть отозвано субъектом персональных данных на основании личного заявления, направленного Администрации Сайта по адресу электронной почты, указанному на Сайте.

Администрация Сайта обязуется использовать персональные данные Пользователя Сайта, полученные в результате использования Сайта в соответствии с требованиями законодательства о защите персональных данных, в том числе федерального закона № 152 ФЗ от 27.07.2006 «О персональных данных» в редакции, действующей на момент обработки таких персональных данных.

Cookies

Cookies небольшой фрагмент данных, отправляемый веб сервером для хранения на компьютере Пользователя в виде файла, чтобы при следующем Вашем обращении веб Сайт мог извлечь эту информацию. Этот файл каждый раз пересылается веб серверу в http запросе при попытке открыть страницу соответствующего Сайта.

Cookies могут использоваться на некоторых страницах нашего Сайта, чтобы предоставить Вам более быстрый и удобный доступ. Если вы не желаете получать Cookies, то большинство веббраузеров позволят Вам их отклонить, в то же время позволяя Вам посещать наш Сайт без каких либо ограничений. Cookies не используются для идентификации посетителей нашего Сайта.

Третьи лица

Компания передает вашу информацию другим организациям и лицам, только в случае получения официального запроса административных и/или судебных органов.

Регистрируясь и (или) заполняя заявку на Сайте, вы подтверждаете свое согласие на использование персональных данных в соответствии с настоящей Политикой.

Оставьте заявку

мы перезвоним Вам в течение 30 минут
в рабочее время

Нажимая кнопку "Отправить", вы соглашаетесь с
Политикой обработки персональных данных
Ваша заявка успешно отправлена

Подтвердите свой номер телефона, нажав кнопку "Получить код". На ваш телефон придет SMS-сообщение с кодом в течение 3-х минут.